2024 a été une année de résilience inattendue et de croissance du marché dominée par :

• – Surperformance des marchés d’actions – alimentée par la promesse d’une baisse des taux et tirée principalement par les méga-capitalisations technologiques telles qu’Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, NVIDIA et Tesla – les «Magnificent 7».
• – Pivot des banques centrales – Lorsque l’inflation a commencé à revenir aux niveaux d’avant la pandémie, les banques centrales mondiales ont commencé à se tourner vers l’assouplissement monétaire. Les différences régionales de taux ont créé des opportunités d’investissement pour les gestionnaires actifs.
• – Normalisation du marché obligataire
  • – L’aplatissement de la courbe de rendement illustre un retour à des conditions normales où les obligations à long terme offrent des rendements plus élevés en raison d’un risque et d’une incertitude plus importants au fil du temps.
  • – La corrélation positive post-COVID entre les performances des actions et des obligations a finalement commencé à diminuer, sans toutefois atteindre le niveau négatif, si important pour la gestion des risques dans les portefeuilles traditionnels actions/obligations.
  • – Les écarts de rendement entre les obligations d’État et les obligations d’entreprises se sont considérablement réduits, ce qui témoigne d’une plus grande confiance dans les marchés du crédit.
• – Dislocations sur les marchés privés – Bien que la classe d’actifs ait continué à faire preuve de résilience, l’activité de transaction a été réduite en raison de l’augmentation des coûts d’emprunt, ce qui a réduit les opportunités d’investissement en capital-investissement. La hausse des taux d’emprunt a également réduit les possibilités d’investissement dans la dette privée ; toutefois, les rendements de la dette privée ont bénéficié de taux flottants plus élevés.

En 2025, quatre thèmes clés devraient dominer les marchés :

• – Élargissement des rendements du marché des actions – Alors que la croissance des bénéfices de Magnificent 7 ralentira en 2025, le reste du marché devrait rattraper son retard. Une nouvelle croissance des bénéfices des entreprises est attendue dans tous les secteurs, alimentée par un marché de l’emploi favorable, une augmentation des investissements des entreprises et un rebond de la production industrielle mondiale.
• – L’incertitude politique liée à la nouvelle administration américaine et à la victoire des Républicains au Congrès jette un voile sur les perspectives du marché. Du côté positif, il y a aussi le potentiel de forts vents contraires, en particulier grâce à la baisse des taux d’intérêt et à l’adoption croissante de l’IA. Les tarifs douaniers proposés, s’ils sont mis en œuvre, pourraient avoir un impact significatif au Canada et dans le monde entier, les industries qui dépendent des chaînes d’approvisionnement transfrontalières telles que l’automobile, l’énergie, les produits chimiques et les produits forestiers étant les plus touchées.
• – Volatilité du marché obligataire et opportunités régionales – Alors que la plupart des économies développées ont opté pour l’assouplissement monétaire, il existe des différences régionales significatives. Les perspectives de croissance et d’inflation variant considérablement au sein du G7, des écarts de taux devraient apparaître, ce qui créera des opportunités pour les gestionnaires actifs mondiaux sans contrainte.
• – Poursuite de la croissance des marchés privés – La baisse des taux d’intérêt et la bonne santé de l’activité économique devraient avoir un effet positif sur le capital-investissement. La baisse des taux d’intérêt permettra des rendements plus élevés, une augmentation de l’activité et des valorisations plus élevées des transactions de sortie. Ces vents contraires devraient se traduire par de meilleurs résultats pour les investisseurs en capital-investissement. Les marchés privés devraient jouer un rôle central sur les marchés financiers en fournissant des solutions uniques en matière de capital dont ont besoin les entreprises et l’industrie.

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Clause de non-responsabilité

Theresa Shutt, j’ai préparé ce commentaire pour vous faire part de mes réflexions sur les différentes alternatives d’investissement et les considérations qui peuvent s’appliquer à votre portefeuille. Ce commentaire reflète mes seules opinions et peut ne pas refléter celles de Harbourfront Wealth Management Inc. En exprimant ces opinions, je fais appel à mon meilleur jugement et à mon expérience professionnelle, du point de vue d’une personne qui étudie un large éventail d’investissements. Par conséquent, ce document doit être considéré comme le reflet de mes opinions éclairées plutôt que comme une analyse produite par Harbourfront Wealth Management Inc.