Theresa Shutt, directrice des investissements de Harbourfront, partage son point de vue sur les récents tarifs douaniers et la guerre commerciale potentielle entre le Canada et les États-Unis.

• – Le président Donald Trump est allé jusqu’au bout de sa ligne dure en promulguant des droits de douane importants sur le Canada, le Mexique et la Chine.
• – À partir du 4 février 2025, des droits de douane de 25 % seront imposés sur les importations en provenance du Canada et du Mexique ; l’énergie canadienne est l’exception, avec des droits de douane de 10 % seulement au lieu de 25 %. Les produits chinois seront soumis à des droits de douane de 10 %.
• – Si les objectifs déclarés sont de s’attaquer aux problèmes liés à l’immigration illégale et au trafic de drogue, Donald Trump considère également les droits de douane comme une source de revenus lucrative qui lui permettra de financer les réductions d’impôts qu’il propose.

Réponses de représailles

• – En réponse , le Canada a annoncé des contre-mesures équivalentes, appliquant des droits de douane de 25 % sur 155 milliards de dollars de produits américains (30 milliards de dollars seront frappés lors de la première série de mesures à partir de mardi, suivie d’une série plus large de mesures de rétorsion dans 21 jours, ciblant 125 milliards de dollars d’importations américaines supplémentaires).
• – Certaines cibles tarifaires américaines ont été choisies pour exercer une pression économique sur les États américains où résident les principaux législateurs américains qui forment la direction du parti républicain. Il s’agit notamment du jus d’orange, des fruits et légumes de Floride, des produits de Caroline du Sud et de l’Ohio, ainsi que des motos de Pennsylvanie.
• – Parmi les autres articles visés figurent la bière américaine, le vin, le bourbon, le tabac, les vêtements, les appareils ménagers, les articles de sport, le mobilier et une grande partie du matériel militaire.
• – Le Mexique a également déclaré son intention d’imposer des droits de douane en représailles, bien que les détails spécifiques restent à venir. La Chine a indiqué qu’elle prévoyait de prendre des contre-mesures, ce qui a encore intensifié les tensions commerciales au niveau mondial.

Réaction initiale des marchés

• – ÉTATS-UNIS . Les marchés boursiers ont chuté dimanche soir, les investisseurs évaluant les nouveaux droits de douane américains sur les produits des principaux partenaires commerciaux et leur impact potentiel sur l’économie et les bénéfices des entreprises.
• – Les contrats à terme liés au Dow Jones Industrial Averagesont perdu 528 points, soit 1,1 %. Les contrats à terme du S&P 500 ont chuté de 1,6 %, tandis que ceux du Nasdaq-100 ont perdu 2,2 %.
• – Le Wall Street Journal a déclaré que le plan tarifaire de Trump était la «guerre commerciale la plus stupide de l’histoire».
• – L’ancien secrétaire américain au Trésor, Lawrence Summers, qualifie les droits de douane imposés au Canada et au Mexique d'»inexplicables et dangereux».

Impact économique sur le Canada

• – Si les prévisions des économistes varient, le consensus est qu’une guerre commerciale entraînera probablement une contraction du PIB réel canadien et une augmentation du chômage.
• – L‘affaiblissement de la monnaie, la baisse des taux d’intérêt et l’introduction d’allégements gouvernementaux devraient entraîner une reprise modeste de la croissance du PIB réel, qui atteindrait 1 % en 2026 (en supposant que les droits de douane soient temporaires).
• – Du point de vue de l’industrie, les droits de douane entraîneront probablement des perturbations dans l’industrie automobile, où les chaînes d’approvisionnement sont étroitement liées.
• – L‘industrie des métaux primaires (acier et aluminium) pourrait également être perturbée en raison de l’intégration des économies des deux pays, dont les échanges commerciaux sont évalués à 1,4 trillion de dollars américains.
• – En ce qui concerne le principal produit d’exportation du Canada, le pétrole et le gaz, l’impact d’un droit de douane réduit à 10 % devrait être plus modéré.
• – Comme de nombreux producteurs de pétrole et de gaz sont couverts par des contrats de prix pré-négociés grâce à des couvertures de matières premières, l’industrie évitera une grande partie de la tempête (du moins à court terme).
• – Par ailleurs, certains secteurs canadiens liés à la sécurité nationale pourraient être épargnés, notamment l’uranium, la potasse et le graphite (pour les batteries au lithium).
• – Enfin, le Canada continue de disposer d’outils budgétaires et monétaires pour atténuer le choc.

Un leadership visionnaire est essentiel pour le Canada

• – Au plus fort des fermetures, l’économie se contractait plus rapidement que pendant la Grande Dépression. En revanche, une éventuelle récession induite par les droits de douane sera probablement plus modérée.
• – Comme l’a annoncé le gouvernement fédéral, en s’alignant sur la mesure américaine dollar pour dollar, Ottawa pourrait générer entre 80 et 100 milliards de dollars de recettes tarifaires, dont une grande partie serait destinée aux entreprises les plus touchées par les droits de douane.
• – Le gouvernement a le choix quant à l’utilisation des recettes provenant des droits de douane. Au lieu d’accorder de larges subventions, beaucoup estiment que le gouvernement fédéral devrait utiliser ces recettes pour accélérer le rythme de l’innovation en soutenant les secteurs industriels qui augmentent la productivité, tout en mettant en œuvre la réforme fiscale qui s’impose.
• – Par ailleurs, le gouvernement pourrait fournir une partie des recettes tarifaires aux provinces en échange d’un engagement à supprimer les barrières commerciales interprovinciales, ce qui permettrait d’améliorer considérablement le niveau de vie au Canada en augmentant le PIB par habitant d’environ 3,8 %.
• – L’accélération de la construction d’oléoducs et de gazoducs peut également réduire notre dépendance à l’égard des consommateurs américains pour l’achat de notre principal produit d’exportation, le brut canadien.
• – Enfin, le Canada doit également comprendre ce que le président Trump souhaite réellement accomplir au-delà des objectifs commerciaux – à savoir l’indépendance énergétique et la sécurité nationale.
• – Si les représailles commerciales sont une réponse nécessaire à notre «ennemi» du sud, le Canada devrait s’attaquer aux problèmes à long terme qui ont été une source de tensions et de critiques internationales (y compris le niveau des dépenses militaires et de défense, et la sécurité des frontières).

Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?

• – Aujourd’hui plus que jamais, il est important de travailler avec votre conseiller en investissement pour vous aider à rester concentré sur vos objectifs à long terme.
• – Votre conseiller peut vous aider à maintenir votre allocation stratégique d’actifs et la diversification appropriée entre les classes d’actifs et les zones géographiques afin de gérer la volatilité potentielle.
• – Une plus grande volatilité peut à juste titre être une source d’anxiété pour les investisseurs, mais elle peut aussi multiplier les opportunités d’investissement pour les professionnels de l’investissement chevronnés, qui peuvent ainsi trouver des sources de rendement uniques.
• – Les investissements sur les marchés privés peuvent également présenter des avantages en période d’incertitude, en offrant des rendements plus réguliers et une meilleure protection en cas de baisse, grâce à un contrôle accru des investissements et à des conditions d’investissement défensives.
• – Votre équipe Harbourfront est bien équipée pour répondre à vos questions et vous aider à naviguer dans tous les environnements de marché.

Si vous souhaitez discuter de votre portefeuille, veuillez directement avec votre conseiller en investissement.

Clause de non-responsabilité

Theresa Shutt, j’ai préparé ce commentaire pour vous faire part de mes réflexions sur les différentes alternatives d’investissement et les considérations qui peuvent s’appliquer à votre portefeuille. Ce commentaire reflète mes seules opinions et peut ne pas refléter celles de Harbourfront Wealth Management Inc. En exprimant ces opinions, je fais appel à mon meilleur jugement et à mon expérience professionnelle, du point de vue d’une personne qui étudie un large éventail d’investissements. Par conséquent, ce document doit être considéré comme le reflet de mes opinions éclairées plutôt que comme une analyse produite par Harbourfront Wealth Management Inc.